一、甚麼是保證金交易

在初學者必學的期貨入門知識那篇文章中我們提到，農夫與商人為了鎖定一個價格，規避農產品價格波動的風險，他們一起擬了一份期貨契約，為了讓這筆合約成立，雙方各自拿出了一筆「訂金」作擔保，這個訂金的概念就是保證金。

 

如此一來

假使農產品價格漲太多，農夫想違約，用更貴的價格賣給別人

或是農產品價格跌太多，商人想違約，用更便宜的價格買進農產品

至少還有這筆保證金的存在，不怕對方突然違約

 

註：保證金通常不會是整個商品合約的總價值，而是一個比例，這個比例會根據價格波動性決定。

 

二、保證金種類

原始保證金：最重要，最少要有這筆錢才可以開始交易，並建立新部位，也稱最低保證金，而當原始保證金低於25%，期貨商有權強制砍倉(斷頭)。

 

維持保證金：當你有部位，盤後帳戶權益數又低於這個數字時，就會被打電話及簡訊提醒要追繳的保證金金額。

結算保證金：這是券商跟交易所間的押金，與一般交易人無關。

 

三、保證金追繳

假設有一個商品A，1點10塊錢，原始保證金600，維持保證金400，原始保證金與維持保證金差200。

 

以國內期貨為例，今天買進一口商品A，結果看錯方向，收盤後帳戶權益數只剩390，因此交易人必須在隔天中午12點前將錢補足至600。追繳金額= 600-390=210

 

√國外期貨則是必須在隔一天收盤前10分鐘補足權益數至大於等於原始保證金。

 

狀況一：一開始帳戶保證金入金700元，風險承受度：(700-600+200)/10=40點

狀況二：一開始帳戶保證金入金1000元，風險承受度：(1000-600+200)/10=60點

 

如果像狀況一，只放剛好可以交易的700元，商品行情只要下跌了40點以上，交易人就會面臨盤後追繳通知，有時候雖然我們看的方向是對的，但如果因為稍微震盪就收到追繳通知，可能也會因此影響到交易決策。

 

如果像狀況二，多放一點保證金到戶頭，就可以對行情震盪有較高的風險承受能力。

 

註：正確的保證金觀念

一般而言，會建議交易人多放一點錢在保證金專戶，

可能是原始保證金的 1~5倍不等，否則只要行情波動大就會很快面臨追繳風險

 

四、槓桿運用概況

其實一般人最常運用到的「房貸、車貸」就是槓桿工具，只要現金流流入大於流出，報酬率合理，就是一種好的「財務槓桿」。

 

許多朋友聽到期貨的反應不外乎「期貨交易風險很高？」

當我們了解了保證金的觀念，其實風險都是可以自己控制的。

舉例來說：

以一口小型台指期貨為例，以指數15600點來看，一口合約的價格約為78萬(小型台指期1點=50元)，最低原始保證金4萬6千元

帳戶入金多少錢	槓桿倍數	獲利1萬之報酬率
4萬6千元	16	25%
8萬元	10	12.5%
16萬元	5	6.25%
150萬元	0.5	0.6%

保證金的槓桿效果就像一台馬力很好的超跑，車本身沒問題，怎麼開才安全取決於駕駛人的駕駛觀念與熟練度，建議新手交易人輕踩油門，避免使用大的槓桿。

 

五、保證金會放在哪裡呢？

一般交易人都是透過券商買賣期貨商品，券商通常會有一個保證金虛擬帳戶，透過開戶時約定好的入金帳戶，把錢轉進保證金虛擬帳戶。

 

保證金虛擬帳戶裡面的資金，就是交易人的保證金，在保證金帳戶中電腦軟體或手機APP顯示的名稱為「權益數」

 

保證金匯入後，若沒動用，也可以出金

若自己有商品部位時，帳戶裡就要有對應足夠金額的保證金金額

獲利時帳戶帳面的權益數會增加，也就是保證金增加

虧損時權益數顯示減少，如果保證金太少就會被追繳保證金，甚至砍倉